华泰期货镍不锈钢日报20230804:不锈钢基差低位回升,现货成交偏淡
来源:华泰期货     时间:2023-08-04 10:17:17

镍品种:

8月3日沪镍主力合约开于170360元/吨,收于167580元/吨,较前一交易日收盘下跌%。当日成交量为万手,持仓量为92342手。昨日夜盘沪镍主力合约开于168080元/吨,收于168940元/吨,较昨日午后收盘上涨%。

昨日白天镍价明显下挫,夜间小幅弹升,下游企业逢低补库,精炼镍现货市场交投氛围有所好转,现货升水走势分化,金川镍升水明显上调,俄镍和镍豆现货升水持稳运行。SMM数据,昨日金川镍升水上涨650元/吨至4750元/吨,进口镍升水持平为2100元/吨,镍豆升水持平为300元/吨。昨日沪镍仓单减少36吨至1716吨,LME镍库存减少234吨至36972吨。


(资料图片)

镍观点:

镍处于低库存、高利润、弱预期的格局之中。镍中线供需看空,当前价格下镍产能处于高利润状态,刺激供应快速增长,后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量,原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩,镍中线套保维持逢高抛空思路。不过因全球精炼镍显性库存依然处于历史低位,沪镍仓单处于极低水平,低库存低仓单状态下镍价上涨 弹性较大,上半年镍价持续下挫后,其高估值问题暂得缓解,镍价继续下行的主动性不足,加之当前宏观情绪偏强,短期价格或震荡运行,建议暂时观望。

镍策略:

中性。

风险:

低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。

304不锈钢品种:

8月3日不锈钢主力合约开于15420元/吨,收于15295元/吨,较前一交易日收盘下跌%,当日成交量为万手,持仓量为71210手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于15305元/吨,收于15440元/吨,较昨日午后收盘上涨%。

昨日白天不锈钢期货价格明显回落,现货价格依然持稳为主,市场成交转淡,下游观望情绪升温,基差自低位回升,但绝对值依然处于较低水平,夜间受外围情绪提振,不锈钢期货价格强势弹升。昨日无锡市场不锈钢基差上涨70元/吨至110元/吨,佛山市场不锈钢基差上涨170元/吨至160元/吨,SS期货仓单增加1269吨至56221吨。SMM数据,昨日高镍生铁出厂含税均价持平为1100元/镍点。

不锈钢观点:

304不锈钢处于现实供应高位、现实需求偏弱、预期供应趋增、预期需求向好、库存中性的格局中。7月份300系不锈钢产量处于高位,而终端消费表现一般,镍铁与不锈钢皆处于产能持续扩张且过剩状态,近期价格反弹后产业链利润状况明显好转,后期不锈钢价格上行空间有限。不过因不锈钢中线预期供需同增,且无明显库存压力,其供需矛盾暂不突出,加之短期宏观情绪较强,后期仍有政策预期与旺季消费预期支撑,短期价格或偏强震荡,建议暂时观望。

不锈钢策略:

中性。

风险:

印尼政策变化、供应增量不及预期、不锈钢消费超预期改善。

华泰期货镍不锈钢日报20230804:不锈钢基差低位回升,现货成交偏淡.pdf

标签:

广告

X 关闭

广告

X 关闭